供需关系是影响石墨价格波动的核心因素。从需求端来看，随着新能源汽车、锂离子电池、光伏等行业的快速发展，对石墨负极材料、石墨热场材料等的需求呈现爆发式增长。例如，新能源汽车市场的蓬勃发展，使得作为锂离子电池关键材料的石墨负极材料需求急剧上升，推动了石墨价格的上涨。而当这些行业发展速度放缓，市场对石墨的需求减少时，价格则会面临下行压力。
从供给端而言，石墨矿的开采政策、资源储量变化以及开采企业的生产决策等都会影响石墨的市场供应。若某一时期石墨矿产地因环保政策收紧，部分矿山被迫减产或停产，市场上石墨的供应量将大幅减少，供不应求的局面会迅速推高价格。相反，若新的大型石墨矿被发现并投入开采，或者现有矿山提高产能，石墨供应量增加，价格则可能受到抑制。
原材料成本的变动也对石墨价格产生重要影响。如前文所述，石墨开采与加工成本的变化会直接传导至产品价格。当开采过程中的设备购置成本上升、劳动力成本增加，或者加工环节的选矿药剂、化学试剂价格上涨时，石墨的生产成本上升，企业为保证一定的利润空间，必然会提高产品售价，从而引发市场价格波动。
国际市场形势与贸易政策同样不容忽视。全球石墨市场相互关联，国际政治局势、贸易摩擦等因素会影响石墨的进出口贸易。例如，当主要石墨出口国实施贸易限制政策，限制石墨出口量时，国际市场上石墨的供应减少，价格可能大幅上涨。而国际贸易关税的调整，也会改变石墨在不同国家和地区的价格竞争力，进而影响市场价格走势。
此外，技术创新与替代品的出现也会对石墨价格波动产生影响。若某一时期出现了能够替代石墨的新型材料，且其成本更低、性能更优，那么市场对石墨的需求将受到冲击，价格可能随之下降。反之，若石墨加工技术取得重大突破，使得石墨产品性能大幅提升，应用领域进一步拓展，需求增加，价格则有望上涨。